De alrededor de 130 vinos de inversión de “calidad comercial” lanzados en la campaña de Burdeos en primeur de este año, menos de diez productores “realmente respondieron” al llamado del comercio para ofrecer precios tentadores, afirma Alexander Westgarth, CEO de WineCap.
En el informe Lessons from Bordeaux En Primeur 2025 de WineCap publicado en LinkedIn, Westgarth señaló las fincas que habían demostrado ser “compras sensatas”, entre ellas Lafite Rothschild, Cheval Blanc, Leoville Las Cases, Margaux y Château Ducru-Beaucaillou. Con el resto, en su mayoría, fallando en hacerlo, WineCap argumentó que Burdeos 2025 “se siente en gran medida como una oportunidad perdida” ya que, a pesar de la calidad indudable de los vinos, “una cuestión finalmente importaba más que cualquier puntuación de los críticos: ¿la edición 2025 es más barata que las añadas anteriores comparables?”
Los mayores éxitos
El informe destacó tres de los mayores éxitos.
Château Lafite Rothschild entró en la campaña relativamente temprano, “a un punto de precio atractivo” en comparación con cosechas físicas anteriores como las legendarias 2016 y 2018, “todo ello manteniendo un perfil de calidad crítico que rivaliza con ambas” señaló WineCap.
De manera similar, Ducru-Beaucaillou fijó el precio de la edición 2025 ex-negociant al mismo precio que la de 2024 con puntuaciones más bajas del año pasado, lo que significa que “la superior calidad de la edición de este año fortaleció la propuesta de valor”, y también había disponibles añadas físicas como 2018, 2019 y 2020.
También destacó Leoville Las Cases, una de las ediciones que se lanzó más tarde, que “generó impulso dejando intencionadamente valor en la mesa”, declaró WineCap. Fijar el precio de la edición 2025 “con un descuento visible frente a sus homólogos físicos de 2018, 2019 y 2020” ayudó a crear “un incentivo inmediato para los compradores”.
Estos ejemplos representaban “el tipo de estrategia de precios que muchos esperaban ver adoptada de forma más general a lo largo de la campaña”, sostuvo WineCap. Aquellos que creaban “una propuesta de valor que pudiera competir con una abundancia de excelentes añadas anteriores ya disponibles en el mercado”.
Adrian Brice MBA, jefe de compras en WineCap, argumentó que los château que tuvieron éxito este año “fueron aquellos que demostraron que estaban escuchando”.
“Reconocieron la realidad del mercado actual, respetaron al cliente final y fijaron precios a sus vinos en consecuencia. Así es como se restablece la participación en En Primeur.”
¿Qué añadas proporcionan la mejor comparación?
El director de inversiones Martin Pruszynski, reiterando lo que dijo a The Drinks Business la semana pasada, señaló que las “añadas adecuadas” para comparar el “estelar” 2025 con son las 2022, 2020, 2019, 2018 y 2016.
“Si un inversor puede comprar una añada legendaria 2018 o 2019—vinos que ya tienen entre cinco y seis años de crianza en botella—por menos dinero que una 2025, entonces las ‘18 y ‘19 son mejores oportunidades de inversión”, dijo.
La firma de inversión en vinos señaló, por ejemplo, que la añada física 2019 de Château Ausone está actualmente casi un 10% más barata que la edición 2025. Otros que siguen este patrón incluyen Palmer y Pavie, donde los descuentos en añadas anteriores de entre 10% y 20% “significan que hubo muy poco incentivo económico para que un coleccionista comprara temprano”, afirmó. “En estas situaciones, si el precio no tenía sentido, simplemente no ofrecemos el vino como inversión.”
El informe también señaló una menor producción en la añada 2025, que produjo el rendimiento más bajo desde 1991 en 291 litros, frente a la media de cinco años (2021-25) de 359 millones de litros.
“Esto altera naturalmente la proposición de valor y crea una dinámica de mercado distinta a la de una cosecha más abundante”, afirmó Westgarth. Señaló a fincas como Château Margaux y Château Cheval Blanc, donde “la escasez se convirtió en una parte importante de la ecuación”.
“Es probable que también sea un factor en por qué algunos productores no implementaron el nivel de reducciones de precios que muchos en el comercio esperaban,” añadió. “Las realidades de una producción reducida significaban que las expectativas podrían necesitar ser moderadas por la economía de una cosecha más pequeña.”
