El crecimiento en el mercado de vinos finos continuó siendo liderado por las marcas más grandes y reconocidas del mundo del vino en el tercer trimestre, según el último informe de WineCap, y aunque “la recuperación más amplia hasta la fecha sigue estando concentrada en Burdeos”, este trimestre también mostró un “movimiento significativo” fuera de Burdeos.
Geopolítica
La imagen general del vino fino, sostuvo, era consistente con el tema de su informe del segundo trimestre de 2026, en el que “los compradores premian la escasez, la calidad y el valor relativo por encima del sentimiento”.
“Vemos un mercado donde los aumentos de precios empiezan a sentirse de forma más general que a principios de 2026, aunque esa amplitud permanezca, por ahora, concentrada en la parte alta del mercado”, afirmó.
Las tensiones geopolíticas siguieron siendo una característica importante de los mercados principales, señaló, pero los índices del vino fino se movieron “en gran medida de forma independiente” del contexto macro. Esto llevó a mercados de acciones “volátiles”, el S&P 500 perdió el impulso obtenido en julio y agosto, y la inflación se mantuvo “pegajosa”. Mientras tanto, el oro se recuperó en agosto tras “su peor rendimiento trimestral en más de una década en el segundo trimestre” pero aún permaneció por debajo de su máximo de enero de 2026.
Antiguas añadas de Burdeos
Como señaló el informe, los vinos de mejor desempeño en el trimestre demostraron que el mercado “empieza a reconocer una gama más amplia de oportunidades en el mercado secundario”. Se están sintiendo subidas de precios “con mayor amplitud que en la primera mitad del año”, señaló, aunque todavía estaba en una etapa temprana.
El mercado había encontrado valor en las añadas anteriores de Burdeos, señaló, pero los grandes rendimientos mostraron “mucho más alcance regional pero siguen manteniendo su foco en añadas más antiguas”. Por ejemplo, la participación de Burdeos en las diez mejores vinos se redujo del 90% en el Q2 al 20% en el Q3, con solo dos vinos de Burdeos (Château d’Yquem 2018 y Château Haut-Bailly 2015). A diferencia de Q1 y Q2, este trimestre muestra “movimiento significativo fuera de Burdeos”, señaló el informe con dos vinos cada uno de Borgoña (Domaine Bonneau du Martray 2016 y 2015); Champagne (Dom Pérignon 2015, que salió al mercado por primera vez en 2024 y Louis Roederer Cristal Rosé 2012); la Rhône (liderada por Clos de Pape 2020 en el segundo puesto, la única añada en el top ten posterior a 2018); e Italia (Massetto 2016 y Giacomo Conterno, Monfortino Riserva 2005) en el top ten.
Esto refleja la tendencia observada en Liv-ex, afirmó, que vio crecer la participación de Borgoña en el comercio de 20% hacia 30%, con el interés renovado menos por la denominación que por el productor. “Como en Burdeos, se centra en los nombres de Borgoña de mayor costo y mayor perfil”, señaló WineCap.
La edad es otro factor clave, con nueve de los diez vinos principales del Q3 procedentes de antes de 2018, y de los 25 primeros, el 40% provino de 2015 o 2016.
“Leído junto a la dispersión más amplia de regiones entre los mejores del trimestre, vemos un mercado donde los aumentos de precios empiezan a sentirse de forma más general que a principios de 2026, aunque esa amplitud permanezca, por ahora, concentrada en la parte alta del mercado.”
“Mientras tanto, los precios del vino fino en el mercado secundario subieron a lo largo del trimestre, “con las transacciones de agosto en un máximo de 18 meses, a pesar de que el verano suele ser una temporada tranquila.”
Más allá de Burdeos
De la campaña Autumn Hors Bordeaux, se afirmó que “la búsqueda de disciplina de precios se ha convertido en el comportamiento definitorio del mercado”.
Como señaló el informe, la mayoría de lanzamientos en la campaña Autumn Hors Bordeaux “se colocaron por encima de sus propias añadas anteriores y se encontraron con resistencia”, siendo tanto “decepcionantes en precio y [que] despertaron poco interés”.
La excepción fue Opus One 2023, que “destacó como el único lanzamiento claramente atractivo de la campaña” cuyo precio de lanzamiento de £2,815 por caja de 12 fue “competitivo frente a añadas anteriores más antiguas, incluyendo 2013, 2016 y 2014.”
“El precio de Opus One sugiere la lección de En Primeur 2025 de Burdeos – que el valor relativo a las añadas anteriores, no la reputación de la añada, impulsa la demanda – está empezando a informar cómo, al menos, algunos productores de vinos a nivel mundial abordan el precio de los lanzamientos, aunque la mayoría aún no haya ajustado,” concluyó.
