La primera mitad del año marcó “un punto de inflexión” para los inversores de vinos finos, según un informe reciente del segundo trimestre de WineCap. Con las añadas de Burdeos dominando de nuevo, demuestra que el mercado de vinos finos recompensa cada vez más la “compra disciplinada”.
Nueve de las diez con mejor rendimiento durante el trimestre en el mercado secundario fueron añadas anteriores de Burdeos, encabezados por Château Climens 2012 (con un aumento de +66,1%) por su rareza tanto como por su calidad, y Château Coutet 2019 (con +33,3%). Otras subidas se observaron en añadas maduras de Barsac, Sauternes «y la excepcional añada de 2016», con tres puestos en el top diez (Lafleur sube 31,8%, Pavie sube +29,7% y Haut-Bailly sube +29,6%), y la añada 2013, a menudo pasada por alto.
Fuera de los diez primeros, Borgoña, Toscana, el Ródano, Napa Valley y Chile figuraron “de forma destacada” en el top 20, según un informe separado, destacando “una recuperación amplia en el mercado secundario”, y que, si bien el mercado más amplio de vinos finos permanece relativamente contenido, la selección cuidadosa de vinos generó rendimientos excepcionales.
Esto reforzó «la creciente preferencia del mercado por la calidad probada y el valor relativo», decía el informe. La demanda se había «concentrado en vinos donde la calidad, la escasez y la fijación de precios estaban alineadas… reforzando la posición del vino fino como un activo tangible a largo plazo, en gran medida independiente del sentimiento del mercado público».
«En lugar de perseguir la inercia, los compradores asignaron cada vez más capital a bodegas establecidas cujos precios aún no reflejaban plenamente la calidad y la reputación», decía.
En primeur
Este enfoque se observó en la tan esperada (o incluso temida) campaña en primeur, donde los inversores «priorizaron bodegas que ofrecían un valor convincente en relación con las añadas anteriores», y aquellos que no estaban dispuestos o no pudieron hacerlo «lucharon por ganar tracción», particularmente en comparación con la añada 2019.
En conjunto, a pesar de que la añada 2025 presenta “uno de los mejores puntos de entrada de la década”, la campaña confirmó un cambio fundamental en el comportamiento de compra y “se convirtió en una prueba de si Burdeos podría realinear los precios de las novedades con las expectativas de los compradores”, decía.
«El valor relativo se ha convertido en el principio definitorio del mercado actual de vinos finos», concluyó.
De cara al futuro, afirmó que «compradores disciplinados, demanda selectiva y precios globalmente estables» iban a seguir siendo la norma.
«En un mundo donde el capital se mueve cada vez más al ritmo de los titulares, esa consistencia se está convirtiendo en una fortaleza de inversión por derecho propio», declaró.
Tensiones macroeconómicas
A nivel macro, la tensión se mantuvo entre la “exuberancia del mercado” (observada, por ejemplo, por la emoción ante el lanzamiento de la mayor OPI del mundo, Space X de Elon Musk, junto con el “entusiasmo de los inversores por la inteligencia artificial”) y el “ajuste silencioso de las condiciones financieras subyacentes” (notablemente las tensiones geopolíticas renovadas, la persistente inflación y la probabilidad de más subidas de tipos). Mientras tanto, la fortaleza del dólar estadounidense ayudó a apartar el capital de los activos tradicionales de refugio, y el oro cayó a su nivel más bajo “en una década”.
Sin embargo, al mismo tiempo, la relajación del comercio y las tensiones geopolíticas ha reabierto «corredores clave de demanda a través de Asia y del Golfo», apoyando “la perspectiva a largo plazo para activos de lujo, incluido el vino fino”. (Esto, por supuesto, fue antes de que Trump reanudara los bombardeos sobre Irán, tras acusarlo de violar el alto el fuego del 17 de junio).
