Kweichow Moutai ha reportado su primera caída anual de beneficios e ingresos en más de dos décadas, destacando la menor demanda de alcohol en China. Los resultados reflejan presiones económicas, cambios en los hábitos de consumo y controles gubernamentales más estrictos sobre el gasto.
Si hacía falta más evidencia de que la demanda de alcohol en China está deprimida, ha llegado por parte del mayor productor doméstico, Kweichow Moutai.
El año pasado, la destilería de baijiu sufrió su primera caída anual de beneficios e ingresos desde que salió a bolsa en el mercado de Shanghai en 2001.
El beneficio neto del año pasado cayó un 4,5% a 82,32 mil millones de yuanes (12,07 mil millones de dólares) con ingresos descendiendo un 1,2% a 168,84 mil millones de yuanes, lo que está por debajo de las expectativas del mercado y por debajo de la guía de la propia empresa.
La marca principal sigue siendo dominante
La marca baijiu principal de Moutai aportó la mayor parte de sus ingresos el año pasado, generando Y146,50 mil millones, mientras que las sub-marcas cayeron un 9,8% a Y22,27 mil millones.
Las ventas y la rentabilidad en caída reflejan que los consumidores chinos están más cautelosos a medida que la economía se enfría y persiste una profunda crisis de deuda hipotecaria.
El baijiu, que todavía representa alrededor del 94% del consumo de licores en China, ha sido durante mucho tiempo central en la cultura china y valorado como un regalo de lujo, pero la evidencia indica que su prestigio está disminuyendo entre las generaciones más jóvenes.
Las medidas de austeridad gubernamentales afectan a las ventas de baijiu premium
Además, las estrictas reglas de austeridad de Beijing que limitan el gasto de los funcionarios, tras medidas que prohibieron el alcohol y el tabaco en actos oficiales, también han golpeado duramente la demanda de baijiu premium.
El Wall Street Journal informa que los resultados de otras compañías de baijiu, incluidas Wuliangye Yibin y Luzhou Laojiao, apuntan a presiones similares. Los ingresos de Wuliangye en los primeros nueve meses de 2025 cayeron un 10% respecto al año anterior, mientras que las ventas de Luzhou Laojiao cayeron un 4,8% en el mismo periodo.
La posición en el mercado se resiente
Una vez la empresa cotizada de mayor valor en China, Kweichow Moutai ha caído hasta convertirse en la quinta más grande, por detrás de dos bancos estatales, el gigante de baterías CATL y la refinería de petróleo Sinopec.
Kweichow Moutai ha tomado medidas para combatir la demanda a la baja mediante la reestructuración de su cartera, la ampliación de sus canales de venta y la implementación de un mecanismo de fijación de precios dinámico para su ruta minorista directa al mercado.
Disfrutó de una demanda mejor de la esperada antes del Año Nuevo Lunar, y su plataforma de comercio electrónico registró 6,28 millones de usuarios nuevos tras acelerar el despliegue de su producto insignia Feitian Moutai en la aplicación.
