Hay esperanza para el en primeur, según el informe de cierre de Liv-ex sobre la campaña de este año, y aunque la campaña de “hacer o romper” resultó ser más bien un asunto “moderado” enfrentado a una venta tepid, los precios que pueden parecer sensatos con el beneficio de la retrospectiva.
Hablando con The Drinks Business antes de la publicación del informe la semana pasada, la analista de mercado de Liv-ex, Sophia Gilmour, dijo que una de las cosas que distingue a esta campaña no es que haya sido un año de hacer o romper (después de todo, como se ha dicho de forma constante durante varios años, como señaló Gilmour), sino que se llevó a cabo “a la sombra de la campaña de 2024”.
“Creo que este año eso fue más cierto debido a los comerciantes y négociants que se apartaron de sus asignaciones, lo que distinguió a la añada,” dijo. “No fue un éxito, pero tampoco fue un completo muerto. Hubo vinos que tuvieron éxito, y creo que hubo algunos precios que tuvieron sentido.”
Escribiendo en el informe, Gilmour señaló que “una vez que se levantó la sombra de la campaña de en primeur del año pasado, las cosas comenzaron a verse mejor en el mercado en general”, aunque siguió siendo sensible a los precios.
“Tomamos la posición de que si no hay otros añadas similares o mejor valoradas más baratas en el mercado que ese vino, merece consideración,” decía el informe.
Aunque el informe EP de WineCap, una empresa de inversión en vinos finos, decía que hubo “menos de diez productores que realmente respondieron” al llamado del comercio para ofrecer precios tentadores, Gilmour dijo a db que esto reflejaba vinos que se compran principalmente con fines de inversión, en lugar de toda la gama de vinos de Burdeos disponibles en primeur.
“Hubo “un montón de vinos… que podrían haber tenido un buen valor” y que habían recibido altas calificaciones de los críticos, señaló. “Encontré mucho más de diez que eran verdaderos para al menos un crítico,” afirmó.
Aunque la valoración de productores individuales no produjo un veredicto unánime entre los críticos, en general, “los 2025 recibieron puntuaciones muy sólidas, situándose generalmente entre lo mejor de la última década,” señala el informe. “Se lanzaron a niveles similares a los precios actuales de los 2019 y 2020, que a menudo destacaron como la alternativa clara.”
Mayor selectividad
Sin embargo, hubo muy pocos comerciantes que tenían la gran amplitud de vinos en circulación, afirmó Gilmour a db, haciendo eco de los comentarios de Max Lalondrelle, director gerente de adquisiciones de vinos finos de Berry Bros. & Rudd, a The Drinks Business, de que el minorista de vinos más antiguo del Reino Unido ahora ofrecía casi la mitad del número de vinos que ofrecía hace una década.
“Esta realmente ha sido una añada más selectiva,” coincidió, también señalando que “los clientes privados siguen comprando, pero compran menos y están reduciendo sus selecciones.”
“Así que, aunque algunos de estos [vinos] podrían haber tenido sentido [en términos de precio], no necesariamente estaban generando la demanda que se esperaría,” explicó. “Cuando hablamos con nuestros miembros, muchos simpatizaron con sus compradores y dijeron que los precios eran demasiado altos, y no suficientemente atractivos dados años de precios bajos y ruptura de la confianza, pero hubo otros que se sorprendieron genuinamente por la falta de demanda. Cuando recopilamos los datos de ventas por valor, resultaron muy similares a los del año pasado.”
Eso no quiere decir que no hubiera “destellos de emoción”, señala el informe, destacando en particular, como ya había reportado db, Cheval Blanc, Margaux, Lafitte y Batailley. También hubo algunos que se desempeñaron muy bien al final, por ejemplo Léoville Las Cases y Montrose.
En otros lugares, sin embargo, hubo “frustración por las asignaciones reducidas” entre los miembros comerciantes de Liv-ex. Gilmour, por ejemplo, señaló que Lafitte había “apretado las asignaciones a los minoristas del Reino Unido”, lo cual no fue una decisión popular, pero aprovechó el potencial de que las casas tengan para “no añadir al exceso de vino en el Reino Unido”.
“Después de un año definido por negociants y comerciantes que rechazaron asignaciones, esto es algo sorprendente. Que haya habido suficiente demanda para que incluso algunos vinos se agoten indica al menos cierto nivel de demanda,” dice el informe.
Similitud con la campaña de 2014
Gilmour también señaló la “fuerte comparación” entre la añada 2025 y la 2014, en términos del mercado en el que se están lanzando. La 2025 fue mucho mejor valorada que la 2024, pero esencialmente se lanzó “en un mercado muy similar”, dijo. “Te encuentras años de precios de salida malos en 2009, 2010, 21 y 22 y, inmediatamente después, añadas de bajo rendimiento y bajo volumen (la 2013 y la 2024), pero ambas se lanzaron en mercados que se estabilizaban.”
“Con el lanzamiento de las 2014 y las 2025, las châteaux no solo necesitaban ganarse a compradores irritados, sino también recuperar pérdidas por ventas decepcionantes a precios bajos del año anterior,” señala el informe. “Además, tanto las 2014 como las 2025 fueron de bajo rendimiento, y ambas se lanzaron en (por fin) mercados que se movían, al menos, de manera horizontal.”
A pesar del descontento con los precios de las 2014 en ese momento, gracias a un mercado estabilizador durante los dos años que tardaron en hacerse físicas, “ningún otro vino se abarató.”
“Es muy similar a la forma en que la gente está hablando de los ’25 ahora, diciendo que no aprovecharon la oportunidad, que no bajaron lo suficiente, y eso puede ser cierto,” dijo Gilmour. “El verdadero impacto de un mercado en mejora es que para cuando estos vinos lleguen a nosotros, seguirán pareciendo razonables.”
Al igual que las 2014 antes que ellas, las 2025 podrían resultar de manera razonable a largo plazo.
“Para resumir la campaña, no fue tan make-or-break como podríamos haber pensado, y mostró lo que puede ser exitoso. Demostró que hay cierta demanda, aunque quizá no fue apreciada de la manera en que algunos esperaban,” concluyó Gilmour.
